急凍!國際板債連續3年陷入衰退

出版時間:2019/11/20 07:41

金管會一步步限制保險業投資國際板債,國際板債失去保險業「大金主」後,讓國際板急凍,今年發行量確定邁入連續第3年衰退。

據金管會最新統計,今年前10月國際板債發行檔數為102檔,發行量為205.89億美元,發行量較去年同期334.66億美元、仍大減38%。

根據數據顯示,2016年國際板債發行量還有493.73億美元,2017年已減少到403.6億美元,年減22%,2018年發行量再降到338.98億美元,年減16%,今年前10月僅剩下205.89億美元,等於未來兩個月,每月發行量要超過66億美元,否則就是邁入第三年衰退期。

今年下半年,國際板債發行量最高峰僅是8月的23.7億美元,業者說,根本不可能出現單月發行超過66億美元的情況,換言之,幾乎可以拍定今年國際板債,將是連續第三年陷入衰退。

金管會是在2014年6月起開放,保險業投資國際板債券「可不計入海外投資限額」,國際板債市因而一飛沖天。

因為壽險業資金龐大,在「大金主」的買盤固定前提下,讓全球各路發行人、自中東到北美開始湧入台灣,讓國際板債券規模很快爆量;2016年當年國際板債發行檔數高達175檔、金額493.75億美元,登上高峰。

但幾年下來,外界批評,保險業買了太多的國際板債,匯率風險太高,其次,因保險業買了國際板債券後,立刻鎖入「保險庫」,也導致國際板債的次級市場流通性不佳。

在外界批評聲浪下,2017年保險局要求保險業投資國際板可贖回時間不得低於五年,使得2017年櫃買國際板全年發行量403.6億美元,首見衰退。

2018年上半年金管會有意取消壽險業投資「免限額」,年底則直接增訂保險業投資國際板債券限額天花板,讓國際板債發行金額再度限縮,2018年發行量再降到338.98億美元,等於連兩年衰退。

2019年明定壽險業對國際板債及國外投資合計上限為65.25%「天花板」後,有2~3家壽險大金主無法在新增投資,因此讓國際板發行量再度衰退,恐陷入連續第三年衰退。

根據金管會統計,到今年9月底,壽險業投資國際板債餘額為4兆3317億元,佔整體國際板債餘額1705.79億美元(約折合5兆2026億台幣)的8成左右,顯示壽險業仍是國際板債的大金主。(廖珮君/台北報導)

 

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