全球經濟打低速檔 廣角布局高收益債掌前景

出版時間:2019/10/25 09:50

今年以來大多數的債券資產,雖偶遇市場震盪,但整體表現依舊亮眼,包含新興市場美元主權債、美國投資級債、全球高收益債券等,截至8月底都是正報酬。

聯博全球多元固定收益投資組合經理馬修.謝爾頓(Matthew Sheridan)表示,在違約率維持低檔及供給短缺的環境下,有利高收益債的長期表現,建議投資人與其隨著市場多空訊息上下起伏,更應放眼全球固定收益資產,靈活調整多元的固益收益配置因應波動。
 
從高收益債券的基本面來看,儘管目前已步入信用循環末升段,但低利環境有助於高收益債券發債公司持續改善體質,企業獲利成長速度高於債務成長速度,財務槓桿比率下降。
 
根據目前高收益債違約率為2.5%,維持低於長期平均3.1%的低檔水準,而今年高收益債市的資金流向由負轉正,高收益債淨供給量-76億美元,也遠低於2016年1981億美元及2017年531億美元,可望為高收益債券價格提供有力的支撐。
 
此外,近期全球高收益債表現強勁,一掃2017年以來的陰霾,截至8月底,全高收相對於美高收,利差已擴大至0.91%。在高收益債券投資策略上,除了布局美國之外,也可擴及歐洲、亞洲與新興市場等全球高收益債券標的,追求更全面的投資機會。
 
在新興市場債市方面,謝爾頓指出,新興市場受已開發市場的貨幣政策與利率政策影響頗深。受惠於強勢美元走緩、美國10年期公債殖利率走低,舒緩新興市場資金外流的壓力。
 
展望後市,謝爾頓對於有利差優勢的新興債市偏向審慎而樂觀的看法,但仍須留意各國民粹主義的政治風險,包含阿根廷、墨西哥、土耳其等政府的政策可靠性。
 
面對局勢動盪的投資環境,固定收益資產相對股票資產波動度較低,主因債券投資的總報酬主要來自債券孳息,而非價差,只要發債機構不違約,若持續投資,債息收益長期將有機會弭平市場下跌衝擊,且對於長期總報酬將有所挹注。(齊瑞甄/台北報導)



本新聞文字、照片、影片專供蘋果「升級壹會員」閱覽,版權所有,禁止任何媒體、社群網站、論壇,在紙本或網路部分引用、改寫、轉貼分享,違者必究。

下載「蘋果新聞網APP


有話要說 投稿「即時論壇」
更多

《財經》

新聞