資金面有撐 投信看好全球高收益債續強

出版時間:2019/10/19 10:22

今年全球高收益債市表現不俗,ML美國高收債指數總報酬近11.7%,優於ML歐洲高收債指數總報酬的9%,及JPM新興公司債指數的11%,風險性資產受貨幣政策影響,不如之前緊俏,高收債受惠貨幣政策鴿派,加上貿易戰初步取得共識,熱錢流入跡象不變,美國Fed啟動購債計畫,預計每月買入600億美元短期國債,增加流動性,將有助全高收債緩步上揚。

日盛全球高收益債券基金經理人謝奕騰表示,今年以來全球高收益債市表現亮眼,美中貿易談判傳出好消息,目前以中性偏多看待,因為主要央行貨幣政策趨鴿,利好風險性資產表現,以及OPEC減產協議將受到支持。

從基本面觀察,美國公司融資較2018年寬鬆許多,高收益債違約率已見到下降。觀察後市,Fed(美國聯準會)仍有降息可能、其他主要央行持續偏鴿外,基本面似有轉佳跡象,加上中美貿易有緩和現象,仍看好全球高收益債市表現。

謝奕騰指出,近期市場強勢,全球高收益債券指數利差持續收斂,當前利差473 bps(基點)已高於過去5年均值461 bps,因各國指標利率調降有助於企業利息費用降低,對於債市價格走勢具有支撐下,在距離利差低點310bps尚有約163 bps收斂空間。而Fed態度偏向鴿派,年內再降息機率高,令美債殖利率逐步下行,大幅上行機率相對較低。

此外,根據FedWatch 統計至2019年10月16日資料顯示,Fed 10月降息機率高達81.7%,12月再降息機率達90.2%,寬鬆的利率環境將為債券市場扮演支撐的角色。(陳俐妏/台北報導)

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