【Fed降息8】投信:首選美元強資產 拉長債券存續期

出版時間:2019/09/19 15:14

美國聯準會繼7月降息以來,二度降息,同時上修今年美國GDP成長率估至2.2%,較先前的預測上升0.1個百分點。安聯投信產品首席蔡明潔建議,美國經濟表現佳、仍是經濟成長的火車頭、支撐美元維持高檔,建議多重資產的核心部位,以美元強資產為主。
 
安聯投信表示,本次降息仍為預防性降息,聯準會會後聲明內容與7月大致相同,僅刪除提前結束縮表、及增加出口疲軟之看法。利率點陣圖中位數顯示,決策官員預期今年不會再降息、2021、2022年甚至利率還會上升,因經濟預測顯示,官員對美國經濟仍具信心。
 
蔡明潔表示,儘管聯準會點陣圖看似目前利率已達今年目標水準,但考量貿易不確定性仍持續、全球經濟動能減緩,聯準會後續仍有降息空間,有利於債券資產,投資人可以複合債作為債券核心配置。
 
此外,可考慮拉長債券存續期間,強化債券的資本利得,例如全球公債,或是為長久環境計畫而發行的綠色債券,若是希望降低波動的投資人,可以考慮降低存續期間,以強化收息為主,例如多元信用債券,或是短天期高收益債,善用其相對抗震的特性。
 
儘管市場存在不確定性,但蔡明潔也提醒,考量經濟僅是降溫、並非悲觀,投資人亦須保留風險性資產的部位;策略上,建議以兼具收益與成長特質的多重資產作為核心配置長期持有,發揮對股市跟漲抗跌的效果。
 
富蘭克林坦伯頓亞洲小型企業基金經理人伽坦‧賽加爾指出,就整體亞洲而言,聯準會降息為亞洲央行放寬貨幣政策創造更大的空間,8月印尼及泰國均調降利率提振經濟,許多政府也提出增加支出的計劃。
 
整體而言,亞洲的結構性驅動因素仍存,尤其看好亞洲小型股中消費、醫療及科技股的投資機會。
 
富蘭克林坦伯頓美國機會基金經理人葛蘭.包爾表示,歷史經驗顯示美股多頭不會僅僅是因為時間久了就結束,過去美股多頭的結束多伴隨著三個因素,包括通膨或利率快速攀升、投機過度或泡沫積累,或者地緣政治衝擊影響需求。而目前並未出現在景氣循環後期常會出現的過剩情況。(齊瑞甄/台北報導)




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