高收益債流入22.32億美元 創近11周最大吸金

出版時間:2019/09/17 15:14

歐洲央行如預期實施寬鬆政策,並引入利率分層制度,加上美國聯準會本周有望宣布降息,全球利率環境有望進一步下走,帶旺債券買氣持續高昂,連帶提振債券型基金資金魅力。
 
根據EPFR,整體債券型基金已連續36周獲資金進駐,上周三大主要債券基金更再攜手聯袂吸金,其中,受到投資氣氛回暖激勵,又以高收益債券資金動能最為強勁,單周流入22.32億美元,創下11周以來之最大量。
 
此外,新興債券基金單周吸金也進一步擴大至4.43億美元,投資級企業債券上周雖連續第34周吸金,卻僅流入0.19億美元,為34周以來最小流入。
 
摩根環球高收益債券型產品經理黃奕栩表示,歐央上周大放送,寬鬆工具盡出,不僅如預期下調利率,更出乎市場意外地,宣布於10月底針對銀行超額準備金,實施利率分層制度。
 
加上市場高度預期,美國聯準會本周有望祭出進一步的預防性降息,看好全球利率環境可望持續探底,國際資金持續湧入債市,整體債券市場已連續36周吸金,受惠於近期投資氣氛回溫,上周又以高收益債券基金資金動能最為強勁,單周吸金為近11周以來之最。
 
黃奕栩分析,總體利率環境維持低檔,高收益因為較其它券種能提供較高的債息,在全球在吹降息風下相對具收益優勢。此外,景氣持續增長有利高收益債券後市,著眼於美國企業堅實的基本面及違約率維持低檔,現階段相對看好美國高收益債。

安聯美國短年期高收益債券基金經理人謝佳伶表示,挑選高收益債時,可加入考量包括存續期、發債企業狀況等條件,進一步篩選出品質較佳的債種,雖然美中情勢出現轉圜,但根據過去一年經驗,仍有隨時出現變數的風險,而若情勢再度轉差,政府央行可能再次實施降息支撐經濟時,較短存續期的債券在面對利率風險上便佔有優勢。
 
發債企業方面,「企業的基本體質」及「獲利狀況」則是債券是否會出現違約的重要前提,而美國作為全球經濟龍頭,企業明年獲利整體展望仍佳,若可在當中進一步挑選信評較佳(B、BB級以上)及位處景氣循環較低的產業,更可有效控管信用風險,保護資產。
 
另外,安聯動力亞洲高收益債券基金產品經理陳宜平指出,在美國聯準會(Fed)及歐洲央行(ECB)的帶頭下,近期全球央行持續寬鬆,亞洲各國在今年也陸續跟上降息潮,中國於近期宣布的降準及定向降準,更是區域內重要指標,亞洲債市受惠於此寬鬆局勢,有望得到資金挹注,後勢看好。
 
陳宜平表示,由於亞洲相關資產波動度,相對歐美市場仍略高,此時若有較高的息收,則有機會在出現下行波動時,為資產帶來保護及穩定的效果;相較於亞洲投資級債,亞洲高收益債在到期殖利率上明顯具有優勢,除可在震盪時帶來保護外,在情勢轉佳時,更可繳出較亞洲投資級債更佳的成長空間。
 
此外,由於中國以相對穩固的經濟以及政府支撐力道,為區域發展的主要支柱,而以中國企業為主的亞洲高收益債,也為相對穩健的選擇,故陳宜平建議,投資人在以歐美成熟市場為核心配置的同時,可適量加入以中國為主的亞洲高收益債券,在成長逐漸放緩的全球經濟中突圍,持續參與收益。(齊瑞甄/台北報導)

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發稿:07:38
更新:15:15

主要債券基金資金流向

日期高收益
債券基金(億)
新興市場
債券基金
投資級公司
債券基金
美國
貨幣市場
今年以來137.83320.902,403.894,037.18
9/5-9/1122.324.430.19-25.78
資料來源:EPFR Global,統計至9月11日,摩根投信整理




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