經理人加股減債 「貿易戰擔憂」居風險首位

出版時間:2019/07/18 08:58

美國經濟前景的不確定性和下行風險增加,鞏固市場對7月利率會議降息預期,公債市場已領先反應降息,而且美國公佈的6月通膨數據高於預期,7月美債殖利率低檔回升,歐洲方面現任國際貨幣基金總裁拉加德,被提名出任下任歐洲央行總裁,市場寬鬆貨幣政策將延續,提振邊陲歐債表現。
 
美中貿易戰短暫休兵,加上美歐央行降息預期推動6月全球股債多頭綻放,反映在大類資產配置上,富蘭克林投顧表示,經理人本月「加股減債」,調升股票31個百分點,至淨加碼10%,一反上個月的加債減股,減少債券12個百分點,減碼不動產投資信託(REITs)。
 
另外,區域股市方面,新興股市持續為各區域股市中最受青睞者,小幅增加至淨加碼23%,歐股則異軍突起,上升17個百分點與美股同為偏好的第二位,淨加碼9%,英國及日本股市則持續受到減碼。
 
儘管美中在G20會同意重啟貿易協商且暫緩加徵新的關稅,川普總統也解除部分華為禁令,但多數分析師預期美中貿易已成「長期議題」,短暫休兵亦難解大國博弈的長期格局。
 
『貿易戰擔憂』連續四個月為尾端風險的首位(36%),而儘管今年以來美歐央行降息預期甚囂塵上,但相較於過去兩次2000年及2007年降息循環起點,當時的利率在6.5%及5.25%,此次的降息空間相對有限,令經理人對於『貨幣政策的侷限性』感到存疑,成為尾端風險的第二位(22%)。
 
接下依序為中國經濟放緩(12%)及債市泡沫(9%),經理人對未來12個月的全球經濟及通膨前景相對保守,高達79%的經理人認為將走低,對於企業獲利及槓桿的擔憂也令整體現金水位維持高檔。
 
富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人愛德華.波克表示,近期利率市場反應聯準會7月降息機率高,但我們更偏好聯準會的行動是基於因應經濟活動的進一步減速,或是貿易緊張局勢升級到可能損及2020年下半年的經濟動能,而非僅僅是為了安撫市場。
 
預期聯準會除了觀察市場反應,仍將會以經濟數據做為決策參考重點,而未來關稅是否推升後續的通膨壓力會是重要的觀察因子。基金投資策略已經轉為防禦策略,股票部位側重醫療、金融及能源,並拉高防禦型的公用事業,降低波動同時掌握上檔潛力。(齊瑞甄/台北報導)
 



本新聞文字、照片、影片專供蘋果「升級壹會員」閱覽,版權所有,禁止任何媒體、社群網站、論壇,在紙本或網路部分引用、改寫、轉貼分享,違者必究。

關鍵字

股市

債市

下載「蘋果新聞網APP


有話要說 投稿「即時論壇」
更多

《財經》

新聞