印尼、巴西可望降息 帶動新興市場債走勢

出版時間:2019/07/13 09:20

貿易戰話題持續延燒不斷,為了因應全球經濟可能的下行風險,目前各國主要央行轉向鴿派的政策立場,市場也普遍預期聯準會降息的機率升高,因而吸引全球資金持續流入各類債券資產。
 
聯博投信表示,今年截至6月底止,無論是美國公債、投資級債以及高收益債的報酬,都有不錯的表現,相較去年,可說是擺脫一整年低迷的氣氛。
 
事實上,根據歷史經驗顯示,每年度表現最佳的債券都不盡相同,美國公債在2016年至2017年債市多頭期間的漲幅相對落後,到2018年當市場較為震盪時,美國公債則相對其他風險性資產穩健;另外,美國高收益債2015年為負5%的表現,但在隔年,卻提供17%優異的正報酬表現。
 
因此,聯博投信認為,與其猜測經濟與政策走向,投資人不如採取動態調整債券的策略,分散風險,而非只投資單一券種,更有機會掌握潛力的收益來源。
 
對於尋求長期收益的投資人來說,雖然當前公債與投資等級債券的收益率偏低,但是債券市場的投資機會仍然不少,聯博固定收益共同主管暨信用債券投資總監葛尚‧狄斯坦費(Gershon Distenfeld)表示,尤其溫和的通膨環境、以及低於長期平均的違約率,都有助於支撐高收益債後市。
 
雖然美國與全球經濟成長力道可能放緩,但仍可望維持穩健,這有助於企業降低財務槓桿、創造自由現金流,因此,預期整體市場違約量可望維持低點。以數據來看,過去12個月美國高收益債的違約率為0.9%,仍低於長期平均的3.5%。
 
以產業類別來看,能源產業的債券值得留意,2014年到2015年大宗商品價格崩跌後,許多發債企業已陸續降低舉債程度,基本面明顯好轉。另外,金融產業亦具有投資潛力,尤其是歐洲銀行在海嘯之後基本面明顯好轉,財務狀況趨於穩健。
 
此外,在新興市場債方面,狄斯坦費認為,在投資評價改善的情況下,長期基本面及技術面有利部分新興市場債。接下來,通膨壓力較小且有降息機會的國家如印尼、俄羅斯、巴西較有表現機會;但是基於全球貿易情勢不明、個別國家政治風險及美元可能升值,對於短期新興債則保持謹慎。(齊瑞甄/台北報導)






 

本新聞文字、照片、影片專供蘋果「升級壹會員」閱覽,版權所有,禁止任何媒體、社群網站、論壇,在紙本或網路部分引用、改寫、轉貼分享,違者必究。

下載「蘋果新聞網APP


有話要說 投稿「即時論壇」
更多

《財經》

新聞