全球難波萬!台灣ETF市場快速成長 多金壽險業成主力

出版時間:2019/07/11 12:37

全球成長最快速的ETF(Exchange Traded Funds,指數股票型基金)市場,就在台灣!
 
美國財經媒體《彭博》報導,今年來台灣ETF市場規模已成長67%至410億美元(約1.28兆元台幣),不僅成長速度超越了所有G7(7大工業國)和中國,也比增速名列第2的英國快上約1倍(見下圖)。
 
台灣壽險業大量配置台幣計價債券ETF,持有規模已達277億美元(約8631.32億元台幣),較去年底成長127%,成為整體ETF市場擴張的最大推手。
 
台灣壽險業保費逐年增加,ETF比傳統共同基金費率低、流動性好,且保險業投資台幣計價債券ETF不計入國外投資上限,因此從2017年第1檔追蹤國外債券的ETF上市後,就深受壽險業者青睞。
 
而且考慮到有利市場成長的因素將繼續存在,業者與分析師對後市發展不看淡。台灣投信投顧公會理事長張錫說:「(爆炸性的成長趨勢)下半年還會持續,我們原本以為會停一下,沒想到來自保險的需求一直都在。」
 
據倫敦研究機構ETFGI統計,全球ETF/ETP產業規模5月縮減4.6%至5.32兆美元(約165.77兆元台幣),從4月創紀錄的5. 57兆美元回落。在全球ETF市場遭遇5年來首見單月淨流出的同時,仍持續成長的台灣ETF市場表現搶眼。
 
張錫指出,今年來全球債市表現良好,美國10年期公債殖利率一度跌破2%,為投資人創造了資本利得,也鼓勵保險業繼續配置債券ETF。
 
台灣櫃買中心----債券ETF的主掛牌交易所----最新數據顯示,目前還有24檔指數審查通過、等待掛牌發行的債券ETF,以每檔平均基金規模約3億美元來算,這意味今年底前還有72億美元(約2243.52億元台幣)潛在成長量能,有機會推動整體債券ETF突破1兆元台幣大關。
 
彭博行業研究(Bloomberg Intelligence)亞太區保險業分析師林俊傑預期,台灣的低利率環境,將讓壽險業對債券ETF需求不減。此外,台灣保險業將接軌實施IFRS 17,也將促使壽險業更多地配置存續期較長的資產,而這類資產通常來自海外,也是債券ETF追蹤的主要標的。
 
從全球趨勢來看,債券ETF的發展也日益快速。貝萊德(BLACKROCK)指出,全球債券ETF規模6月已達1兆美元,並預測未來5年規模將再增1倍至2兆美元。
 
台灣投信投顧公會數據顯示,目前台灣ETF資產規模已相當於傳統共同基金的50%左右,遠高於去年初的約18%。
 
台灣壽險業者每年挾約3.5兆元台幣保費收入進入投資市場,已成影響台灣境內及海外特定市場的重要買家之一。但這也使元大投信董事長劉宗聖感到有所顧慮。
 
劉宗聖表示,在這波ETF規模成長中,幾家特定壽險業者所佔比重偏高,其中約4到5家壽險業者就站6、7成,散戶只佔1成,如果這幾家不玩,是否債
券ETF就有大幅下修空間?」
 
他指出,在市場規模這方面,壽險業雖不可或缺,但也不能只有壽險業。如果投信業者在受益人分散等方面沒有做的更紮實,將來市場就可能有下行風險。
 
這樣的擔憂不無道哩,但要成真或許尚早。金管會本月初公布數據顯示,截至5月底止,壽險業資金投資台幣計價債券ETF金額共6757億元台幣,佔壽險業的資金運用比重僅約2.7%,距離法規上限10%還有一段距離,趨勢要在短期內反轉並不容易。
 
台灣本地ETF市場的成長,也同步影響了遠在太平洋西岸的債券市場。基於台灣壽險業對高殖利率回報的需求,目前台灣債券ETF沒有1檔追蹤本地債券,全數都追蹤海外標的,其中最受壽險買家青睞的是美國投資級公司債。
 
至今年6月底止,光追蹤這類投資級公司債的台灣債券ETF規模,就高達134億美元(約4175.44億元台幣);若再加上美國公債與美國高收益債券,規模總計172億美元(約5359.52億元台幣),佔比達66%。其次追蹤的資產主要類別還包括中國債券,規模約51億美元(約1589.16億元台幣),以中國國債及政策銀行債為大宗。
 
另外,受全球經濟前景疑慮、美國降息預期升溫及台幣貶值影響,今年來債券ETF報酬率不容小覷。據《彭博》數據,台灣43檔在去年以前設立的債券ETF,今年來以本幣計價平均報酬率在12%,除了2檔為負報酬外,其餘均為正報酬。(財經中心/綜合外電報導)

台灣ETF市場急速成長,今年來增速比名列第2的英國還高出1倍。彭博
台灣ETF市場急速成長,今年來增速比名列第2的英國還高出1倍。彭博

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