富邦金:台股H2旺季不旺但內需有撐 維持高點震盪 

出版時間:2019/07/03 12:32

富邦金控今天舉辦趨勢論壇,富邦投顧董事長蕭乾祥認為,這2年都壟罩在貿易戰、資金面利率升息與否的不確定性。其中半導體產業恐怕因為華為提前拉貨,下半年旺季不旺,不過受惠於台商回流、降稅刺激消費,帶來4000億元的加碼投資,整體來看,台股下半年預估仍會維持相對高點,在9400至11000點震盪。
 
蕭乾祥分析,貿易戰雖然出現好消息,但最關鍵的關稅卻沒有取消,顯然是在邊打邊談;禁售華為現在雖然部分開放,但之後變數仍多,這次的好消息恐怕仍是煙霧彈,下半年全球仍會壟罩在貿易戰的緊張氣氛中。
 
台灣在去年11月外銷金額出現衰退,到今年第2季仍未改善,由於中國和美國是台灣最大的2個外銷出口地區,貿易戰影響,連帶台灣以出口為主的電子股獲利自去年第4季開始下滑。
 
蕭乾祥表示,中國是全球最大的半導體市場,占全球半導體市場比重近6成。去年美國前10大半導體廠商,有近4成營收來自中國市場,禁售華為影響美國半導體產業獲利,雖然G20川習會後放寬對華為零組件供應的限制,但是續的風險並未解除,加上上半年華為提前拉貨,下半年半導體產業恐怕會出現旺季不旺情形。
 
另外,從外資走向來看,自2009金融海嘯結束起,累計買超台股金額在2017年6月達到1.86兆元高峰,然而去年MSCI宣佈將納入中國大陸A股權重後,外資便賣多於買。
 
截至今年6月份,累計買超金額降至1.4兆元,同一時間台股占MSCI新興市場指數權重呈現下滑,在中國大陸A股權重將持續增加的趨勢下,對台灣股市也將產生資金排擠效應,預期下半年還看不到外資大舉回流。
 
不過台商今年以來出現明顯的回流投資潮,截至六月底已回台投資約四千億元,加上政府調高所得稅扣抵額來降稅,有利刺激內需消費,整體仍能維持台灣經濟成長率2%的動能。
 
展望後市,蕭乾祥認為,整體評估台股的基本面與資金面後,預估 2019年下半年台股股價淨值比(PBR)區間為1.45倍至1.7倍,預期加權指數區間為9400點至11000點高檔震盪。(林彤潔/台北報導)

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