資本外逃悄然無聲 影響中國全球佈局?

出版時間:2019/06/24 00:02

《日經亞洲評論》報導,國際貨幣基金(IMF)已預測,受美中貿易戰等因素影響,2022年中國經常帳收支可能將從盈餘轉為赤字;同時,脫離中國官方掌控的大量資本外逃正悄然發生。這股趨勢將推升全球權力平衡出現變化的可能性。
 
報導指出,在過去10多年來,總計約1.2兆美元(約37.38兆元台幣)從中國官方統計上「消失」了。在中國試圖透過「一帶一路」基礎建設計劃及美國公債巨額投資建立自身影響力之際,這可能將削弱中國的力量。
 
根據IMF,2018年中國持有的外部淨資產達2.1兆美元(約65.42兆元台幣)----僅次於日本(3.1兆美元)和德國(2.3兆美元),為全球第3高-----但中國的經常帳盈餘卻遠遠不及這個數字。
 
正常而言,經常帳盈餘與外部淨資產會呈現同步增加或減少。但從2009到2018年中國經常帳盈餘數字雖成長2兆美元(約62.3兆元台幣),外部淨資產額卻只增加7400億美元(約23.05兆元台幣)。這兩者間相差超過1.2兆美元,該如何解釋?
 
前中國人民銀行(人行)貨幣政策委員余永定(Yu Yongding)提供了1種說法。他表示,1家中國廠商向美國出口價值100萬美元的產品,在貿易記錄上銷售額雖是100萬美元,但有時可能只有50萬美元會匯回該廠商在中國的銀行帳戶裡,另一半則會存在海外。
 
余永定認為,中國企業積存在海外的這類收入,能夠解釋1.2兆美元差距的部分來源。
 
在中國官方統計中,有1個類別為「淨誤差與遺漏(net errors and omissions)」,涵蓋了這類含糊不清的匯兌交易。從2009到2018年,中國所登錄的「淨誤差與遺漏」數字為短少1.1兆美元(約34.27兆元台幣),和上述經常帳盈餘與外部淨資產相差金額十分接近。
 
中國「淨誤差與遺漏」統計數字,也包括其外匯存底中新興市場貨幣匯損。由於當人民幣貶值時,這些貨幣兌人民幣通常會走升,形成非正式資本外流,因此在一般解釋中這被認為是「淨誤差與遺漏」的主要來源。
 
IMF預測,2022年中國經常帳收支可能由盈轉虧,出現66億美元(約2055.9億元台幣)赤字。除了美中貿易戰等情勢影響外,中國的「旅遊帳逆差」也成為拖累,而且不光只因中國觀光客熱衷購物。
 
1位在北京工作的白領男子去年花了1000萬日圓(約293萬元台幣),在東京買下1戶二手套房。他買房子的資金來自於他每次到日本出差或旅遊時,一點一點帶往當地的少量金錢。余永定說:「旅遊支出中的一部分,也屬於外逃資本,而且被用來購買金融產品或不動產。」
 
中國旅遊帳逆差在2014年開始大幅竄升,目前佔中國服務貿易(service trade)逆差的80%左右。而這個旅遊帳逆差數額是透過中國銀行的匯兌服務、信用卡與手機支付、ATM現金提款與其他海外旅遊或留學期間花費,計算而得。
 
有1項研究認為,旅遊帳逆差中高達60%是屬於資本外逃。
 
中前國際經濟研究所(Nakamae International Economic Research)所長中前忠預期,中國經常帳赤字將成為一種既定趨勢。中國社會科學院研究員張明(Zhang Ming)則表示,這意味未來人民幣貶值壓力將增加。(劉利貞/綜合外電報導)



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