Fed鴿聲更嘹亮 美股債雙漲

出版時間:2019/06/23 06:17

Fed上周公布利率決策會議內容維持利率區間於2.25%至2.5%不變,會後聲明措詞刪除「保持耐心」轉變為「酌情採取行動」,貨幣政策態度更加寬鬆。此次內容符合市場預期,且Fed鴿派訊息更為強烈,市場對未來降息的預期升溫,7月後之歷次會議之降息預期均升至100%。

受到貨幣政策寬鬆激勵,美國上周三股債雙漲,那斯達克、標普分別收漲0.42%及0.3%,道瓊微漲0.15%;10年期公債債殖利率下跌3.62bps至2.0233%,2年期更大跌12.92bps至1.7351%,帶動美國投資等級債上漲0.31%,公債漲0.24%,高收益債漲0.17%。美元指數則跌0.54%,至97.12。

第一金美國100大企業債券基金經理人許書豪表示,今年以來,Fed的態度180度大轉彎,且聲明越來越鴿派,不但讓美股得以快速擺脫貿易戰升溫的衝擊,同時因市場一致預期降息,美國10年期公債殖利率已逼近2%,帶動債市大漲,形成股債雙漲局面。

以上周三表現來看,AI系列仍是多頭指標,漲幅均超過1%;債市則以美國投資等級債最亮眼,上漲0.31%,主要是資金持續往高品質債券靠攏。 根據6月美國FOMC會後結論,第一金投信下調今年美債殖利率預估中值50bps至2.0%,預估未來波動區間為1.75%~2.25%,主要基於兩大理由:

Fed下調Fed Fund Rate預估點陣圖:6月Fed Fund Rate預估點陣圖由3月的2019年利率持平、2020年升息1碼下調至2019年持平、2020年降息一碼,下調幅度達50bps,且於會後聲明釋放聯準會貨幣政策基調從先前的中性保持耐心轉為降息傾向。此暗示貨幣政策將結束升息循環並進入降息循環週期。

儘管今年美國景氣保持溫和成長,但鑑於中美貿易戰後續發展有很大的不確定性,若談判破裂,恐加大景氣下行壓力,因此聯準會已為短期內降息行動預作準備。而此貨幣政策想法的改變,將使未來利率上彈空間受限,任何利率的反彈,都將是投資人進場佈局債市的好機會。(陳俐妏/台北報導)



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