星展估美利率凍漲至明年 Q2看好黃金、新興債

出版時間:2019/04/11 07:30

星展銀行於10日發布2019年第二季的投資展望,不改股優於債的觀點,並認為市場將呈現多空拉鋸,投資人應審慎樂觀。另外,消費金融處財富管理投資顧問部副總裁陳昱嘉表示,第二季看法有三大改變,包括:下修美國升息次數降到零次、黃金從中立轉為買進、上調新興市場債觀點至看好。

去年年底各大機構都還預期,今年聯準會可能繼續升息,但隨著聯準會三月份利率決策會議後,態度轉向鴿派後,星展銀即修正先前判斷,認為聯準會今年不但不會升息,甚至到明年都可能不會有動作。

第二項變化則是對於黃金看法從中立轉為看好,原因不外乎美元不會繼續升息的情況下,資金拉力變小。且在市場多空拉鋸之下,將會持續看到市場波動,在避險需求增加的情況下,有望推升黃金價格。預估價格波動區間會在每盎司1250到1350美元,若市場波動大,就有機會突破每盎司1400美元關卡。

第三變為上調新興市場債觀點至看好,陳昱嘉解釋,一來聯準會態度偏鴿派,有利新興市場債的中期展望。二來,新興市場利差在2018年第四季擴大後,價格已經不再偏貴。以資金面來看,2018年竟留出資金達123億美元,但今年資金流向反轉,今年以來淨流入金額達180億美元。

儘管在美中貿易戰正式停火前,將壓抑資本支出和國內消費,全球經濟成長動能恐轉趨溫和,陳昱嘉建議資產配置上股優於債。他解釋,從基本面來看,企業獲利預期能穩定成長,經濟衰退機會偏低。股市盈餘直利率和債券殖利率的利差從2018年第一季以來持續擴大,股市的吸引力大於債券。展望第二季,星展集團認為,因企業基本面仍表現穩健,投資人不必太悲觀。不過,美中貿易戰的風險尚未消除,因此也不宜太過樂觀,判斷市場將持續呈現多空拉鋸的格局。(萬千華/台北報導)


 

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