美股開低走高 台股收漲76點收復9700

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出版時間:2018/12/07 15:57
美國股市周四早盤大跌,道瓊工業指數過去2個交易日累計重挫1500點。路透
美國股市周四早盤大跌,道瓊工業指數過去2個交易日累計重挫1500點。路透

美國股市周四跳空大跌,美中貿易關係緊張的恐懼揮之不去,全球經濟可能降溫的憂慮也使投資人感到不安,道瓊指數盤中狂跌784點,報24242點,過去2個交易日累計跌逾1500點,S&P 500指數早盤大跌2.54%至2631.37點,納斯達克指數跌2.04%,但隨著《華爾街日報》報導,Fed可能降低升息步伐,帶動美股急拉700點,終場道瓊收24947.67,小跌79.4點,S&P 500指數收在2695.95點,小跌4.11點,納斯達克則翻紅漲29.83點,收7188.26點。

受到華為財務長孟晚舟在加拿大被捕的消息衝擊,市場擔心貿易戰可能加劇,導致昨天包括台股在內的亞股同步回檔,台股昨天跌破9700點後,今天因為美國科技股逆勢翻揚,同步展開反彈,在台積電、大立光漲幅都超過1%帶動下,指數開盤後即上漲逾70點,站上9700點關卡,終場上漲76.16點,收9760.88點,成交值962億元,周線下跌127點。

台新投顧副總黃文清表示,台股連續重挫3天,今日屬於合理的反彈格局,不過市場整體的追價力道顯得不足,量能無法跟進放大,且從技術線型來看,季線、月線、5日均線均呈現下彎,顯示萬點的鍋蓋反壓相當沉重。
 
黃文清指出,觀察盤面的表現,從蘋概股11月的營收來看,的確開始步入淡季,大立光來到近7個月來低點,TPK宸鴻也開始走弱,下周即將公布的台積電、鴻海的11月營收表現也馬首是瞻,屆時都將牽動著盤面走勢。
 
經濟成長可能減速的恐懼也導致美股下跌,美國3年期公債殖利率周一超越5年期公債,形成「殖利率曲線反轉」,這個現象被視為經濟衰退前兆。

不過,隨著經濟減速,聯準會2019年還會升息嗎?市場開始懷疑1次都不會。美國利率期貨交易員對聯準會將繼續升息的信心在迅速蒸發,甚至開始懷疑原本幾乎毫無懸念的本月升息前景,對明年更是預期幾乎不會有升息。

《華爾街日報》報導指出,Fed可能放慢升息步伐,因通膨受抑且油價下跌。報導稱,聯準會官員正在考慮,是否應該在12月份可能的升息之後暗示會採取等待觀望態度。此舉可能會放慢升息步伐。
 
報導引述最近的採訪和公開聲明稱,官員們仍然預期短期利率走高,但不太確定他們應該行動有多快,走得有多遠。市場動盪並未真正改變經濟表現良好的觀點,通膨疲軟和油價下跌降低了聯準會的急迫感

聯準會自2015年12月以來8次上調聯邦基金利率目標區間,台北時間12月20日凌晨料將再度上調。但在上周聯準會主席鮑威爾稱政策利率正逼近中性水準後,市場對明年的隱含預期略降至不足25基點,本周更是伴隨全球股市下滑和美中貿易摩擦而重挫。

從9月至今,聯準會決策者對2019年的預測是再升息3次,本月召開政策會議將對明年的升息預期進行更新。Fed主席鮑威爾周四發表談話,仍對美國經濟與就業感到樂觀,稱按多種指標衡量,美國就業市場都「非常強勁」。
 
鮑威爾在華盛頓舉行的鄉村住房會議上表示:「我很高興向大家報告,我們的經濟目前總體表現非常棒,新增就業形勢大好,工資水準也在逐步上升,按照很多全國性指標衡量,我們的就業市場都非常強勁,當前失業率為3.7%,是1969年以來的最低水準。強勁的就業市場形勢促進了勞動參與率的提高,這又是一個亮點。」

在與聯邦基金有效利率波動息息相關的隔夜指數交換市場,對聯準會本月升息25基點(1碼)機率的預期,目前只有60%左右。
 
在歐洲美元期貨市場,今年末到期合約和2019年12月末到期合約的利差縮小到約14個基點,表明市場對明年升息1次、上調25基點的信心也在減弱。2個月前這一利差還在60個基點左右,意味著市場預期2018年12月升息後,2019年至少還會有2次升息。

SEI投資公司固定收益投資組合管理主管辛寇(Sean Simko)表示:「如果市場繼續下跌,那麼鮑威爾最近關於政策利率略低於中性水準的言論,就會是本輪緊縮周期可能接近尾聲的第1個信號。」
 
最大共同基金公司先鋒集團(Vanguard)認為聯準會本月會升息,並在2019年升息2次,然後結束緊縮。

針對美國公債殖利率出現「倒掛」,央行總裁楊金龍分析,代表兩大訊號現蹤,第一是美國經濟過熱的高點恐到此為止,第二則是美國升息的次數將愈來愈少,甚至停止升息。

在常態下,殖利率曲線通常是長期高於短期,不過本周美債卻是一度出現2年期公債殖利率高於5年期公債,呈現「倒掛」的罕見情況。楊金龍指出,從歷史紀錄來看,美國有70%的概率證實,幾次的經濟衰退都是從長期殖利率曲線出現倒掛後發生。不過楊金龍也說,美國2年期跟10年期公債的殖利率差距雖然縮小到0.12個百分點,尚未形成倒掛。

楊金龍分析,殖利率倒掛不全然表示市場反對美中貿易戰,反主要是代表市場認為美國經濟已到頂點。而過去市場認為美國經濟要到2020年才會到頂,現在看起來,好像有提前的趨勢。

楊金龍表示,目前美國2年期、10年期的長短天期公債殖利率已經相當接近,如果美國再升息一次,恐就會出現長短天期殖利率倒掛的情況,相信Fed在接下來的升息決策上會慎重考慮。

不過從期貨市場來看,市場仍高度預期Fed會在本月續升息1碼。楊金龍補充,台灣12月下旬是否會升息,會在20日理監事會議上充分討論,是否升息由理監事會議決定。(林文彬、楊喻斐、王立德/綜合報導)

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