【聰明買基金】 美國再升息 多元與高息標的為王道

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出版時間:2018/10/12 00:02
隨著美國經濟循環來到擴張末期,明年之後聯準會開始放慢升息速度,投資策略側重多元與高息標的產品。路透
隨著美國經濟循環來到擴張末期,明年之後聯準會開始放慢升息速度,投資策略側重多元與高息標的產品。路透

美國聯準會9月如市場預期再升息1碼,並暗示12月可能再升息一次,而2019年可能升息3碼的預估則維持不變,鮑爾主席表示,刪除寬鬆措辭不代表未來政策路徑有任何改變,由聯邦基金利率期貨顯示12月會議再升息的機率超過7成。
 
市場法人表示,Fed升息1碼,各資產皆會受影響,投資人該如何因應?富蘭克林證券投顧表示,歷史經驗顯示,美國股市多頭行情多半結束於聯準會停止升息或開始降息之時,美國強健的基本面、溫和趨緊的政策與資金環境有利美股多頭續航。
 
群益投信表示,現階段股市處於高檔,投資人要更注重投資的波動風險,因此,建議投資人投資部位可提升進可攻、退可守的資產,像是特別股、全球優先順位高收益債基金,都是不錯的選擇,另外積極型投資人可增持美國股票基金。
 
隨著美國經濟循環來到擴張末期,明年之後聯準會開始放慢升息速度,反觀許多新興國家相繼跟進美國升息,其公債殖利率已有明顯上升,高息優勢可望吸引資金回流,而美國以外的股市挾評價面優勢也蘊藏補漲潛力,建議投資人可多元佈局,掌握聯準會升升不息下的投資契機。
 
在投資策略上,富蘭克林證券投顧表示可同時納入美元及新興市場資產,以美國平衡型基金為核心,積極者可留意美國股票、生技及科技產業加碼機會。至於新興國家資產今年普遍修正後已展現便宜的評價面機會,看好大中華及亞洲中小型股票型基金的反彈行情。
 
債券部份,首選新興市場當地貨幣債券型基金及放空美國公債的全球債券型基金,兼顧高息收益、新興國家匯市反彈契機及防範利率風險。
 
群益全球特別股收益基金經理人蔡詠裕強調,美國升息可望擴大銀行的淨利差,對於金融業獲利將有明顯助益,基期偏低且對升息而言受惠程度較大的金融股相對有利。
 
蔡詠裕說,全球特別股發行企業以美國金融股為主,且權重在60%以上,亦可受惠於美國升息,但特別股兼具債券的性質,升息前投資人擔心特別股會因為利率上升令股價走低,升息後由於短期不確定性消失,反倒吸引資金回流,特別股表現將增溫。
 
在升息環境下,特別股有相對穩健的表現,加上特別股配息相對穩定,且多為現金配息,過往即使在金融海嘯期間,也幾乎都維持正常配息不間斷,即使在市場反轉下,投資人仍能保有收益來源,納入配置中有助降低資產波動度,不失為穩健投資的最佳標的。
 
在利率走升的環境下,金融市場仍波動難免,在固定收益資產配置上,建議投資人可考慮存續期間較短、具高收益和低波動特性的優先順位高收益債,不僅抵禦利率風險的能力相對強,且跟去過往經驗,優先順位高收債在聯準會升息後平均報酬和勝率皆佳,投資人不妨適度配置,以強化投資組合穩定度。
 
整體來看,群益投信表示,在現階段市場波動性、利率環境同步走升的環境下,將優先順位高收益債納入投資組合中有助提升投資效率。
 
群益全球優先順位高收益債券基金經理人李運婷表示,根據過往美國實施貿易壁壘政策的經驗,全球優先順位高收益債在期間的表現也較一般高收益債及全球股市抗跌,甚至是逆勢上漲,因此適度配置反而亦有助達到顧收益、強化投組抗震力的效果。(吳秀樺/台北報導)

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