美縮表升息+貿易戰 學者:全球景氣已開始走下坡

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出版時間:2018/10/11 19:28
美國持續升息加上縮表,新興市場的血「吸乾了」,股市也難續航。莊宗達攝

台經院景氣預測中心主任孫明德說,過去3年全球景氣走上升波,到今年第3季恐已是最高峰了,主因是美國升息加上縮表,抽走了金融市場資金,加上中美貿易戰讓廠商對未來展望保守,後市國際經濟是「陡降」還是「緩降」全都看美股是否有止跌訊號出現。

他認為,這波台股急跌,有一部分反應了廠商受中美貿易戰後,對未來前景展望的不樂觀,今年2月台股也有一波下跌,但只是「驚嚇、沒有傷害」,這次一旦美股跌破2萬點,台股後市恐更加不樂觀。

他說,2016~2018年全球景氣走了3年的上升多頭,去年歐洲景氣也達到高峰,其實今年第2季和第3季,美股維持亮麗表現,是因為減稅、去透支未來,再加上第三季新興國家波動很大,美國也透過吸收新興市場資金去支撐股市。

孫明德說,但美國持續升息加上縮表,新興市場的血「吸乾了」,股市也難續航,他認為美國景氣高峰可能就在第3季,9月底終止了,第4季可能就會開始緩步走跌。

他說,亞股從上週開始全盤皆墨,台股11日單天暴跌6.31%,跌幅是主要亞股之冠,台股與美股連動性高,美股若止跌反彈、台股就可望回穩。

他也認為,股市是否可以快速恢復信心,政府扮演重要角色,尤其可能萬點是一個信心關卡,若國安基金適時進場護盤,也許可以讓台股下跌速度放緩,而非急跌。

美中貿易戰帶動全球經貿局勢丕變,中經院台灣WTO中心副執行長李淳也表示,日前美國副總統彭斯一席演講,基本上定調了至少在美國總統川普任內的政策基調,就是美國已一改過去20多年的「對話」、「寬容」方針,改以更多的「制裁」、「談判」等方式來面對中國,這也導致全球進入不確定性因素更高的年代,接下來還會有愈來愈多的「非傳統」情況發生。

李淳分析,過去20年中國受惠於美國對華方針採「寬容」、「對話」,20年內GDP成長了9倍,但美國接下來不採過去的方法,導致不確定因素增加,「很難知道美國會再做什麼」,而國際經貿情勢最擔心的就是這種不確定性,這也導致IMF(國際貨幣基金)下修美國、全球的明年經濟成長展望。

李淳認為,昨日美股重挫帶動台股今日崩跌,僅能說是個別事件,因基本面並沒有看到太多改變的跡象,但要關注的是美國持續升息,導致國際資本由股市流往債市,新興市場的資金也開始退潮,使得新興市場面臨償債的壓力,在貿易戰、美升息、美稅改等因素下,台灣也承受到壓力。(廖珮君、王立德/台北報導)

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