生技銅板股 5家全額交割 每股淨值低於5元 可能被借殼

出版時間:2019/09/16

【林巧雁╱台北報導】投資人注意!上市櫃5家生技股台原藥、亞獅康-KY、環瑞醫、晶宇生技、康呈每股淨值均低於5元,被打入全額交割股,股價多跌至票面價10元以下。興櫃雖沒有全額交割的規定,但生技族群每股淨值也偏低,55家生技醫療股淨值高於10元的只有22家,僅佔4成。

生技股分析師認為,如果是沒有虧太多的公司,有可能被借殼上市,比如有些想上市的公司程序等太久,乾脆買下淨值低、股價也低的公司上市,但合併挹注獲利需要時間,若是虧損太多買方無法承受,也不會有人想買。若是股本較小只有幾千萬,可能比較會有人有興趣。

新藥燒錢淨值多不高

生技新藥公司因研發特殊性質,特別燒錢,淨值通常不高。有些知名公司如順藥、永昕生技公司等,淨值也低於10元,統一投顧生技產業研究經理張立群認為,這類型個股不必太憂心,順藥與永昕都是生技界的投資大咖林榮錦操盤,找資金不是問題。
而秋冬季節來臨,國光生技有台灣4價流感疫苗與國外訂單,第一金投顧研究部協理許志麒看好今年下半年營收,公司也認為今年轉虧為盈有望。
新藥公司淨值大多不高,有的可能僅10元左右,可是股價卻是好幾百元。生技分析師認為,對研發製藥公司來說,淨值不是挑股的唯一條件,分析師表示,因近幾年資本市場對生技股看法淡,增資不易,再加上研發費用高,淨值較難提高,造成淨值偏低的情況,建議投資人要觀察公司營收與獲利。
至於仍在虧損的台微體,分析師認為要看第2輪ADR(美國存託憑證)募資狀況,止痛新藥臨床結果雖比預期樂觀,未來後續要看是否有國際大廠簽約授權。

生技新藥公司因研發特殊性質,特別燒錢,淨值通常不高。資料照片
生技新藥公司因研發特殊性質,特別燒錢,淨值通常不高。資料照片

亞獅康股價站上10元

台原藥累計1~8月營收0.482億元,成長390%,連續18年未發股利。晶宇生技1~8月營收0.694億元,年增122%,連17年未發股利。康呈1~8月營收0.669億,年減2.55%,連20年未發股利。亞獅康前8月營收0.925億,連4年未發股利。環瑞醫前8月營收1.405億元,年減36.1%,連6年未發股利。
股價方面僅亞獅康-KY上周四在10元之上,康呈力守9.9元,其餘股價都跌至10元票面價以下,淨值與股價都可說是慘不忍睹。
投資人近來喜愛的生技股多是有實質獲利的公司,法人推薦太醫,今年加上賣廠獲利,每股純益可望達7.5元。製藥類股較推薦的是保瑞與南光。

法人看好太醫獲利佳

保健類股與美容通路類股法人看法各異,大江日前因外資降評股價下滑,法人分析是受到美中貿易戰影響中國內需,保健品被當作奢侈品,一旦景氣下滑,也接連影響中國市場佔比較高的大江營收;另一原因是中國對保健食品廣告與產業規範變嚴格,大江今年想達成3成的成長目標較辛苦。

麗豐為中國最大沙龍

統一投顧認為,也在中國布局發展的麗豐-KY主要是賣美容商品,此為女性必需品,因此受衝擊較小,且麗豐在中國耕耘多年,已是中國第一大沙龍品牌,相較於沒有自己通路的羅麗芬-KY,麗豐優勢在於沒有應收帳款與庫存的問題。
至於達爾膚自從陸客自由行被禁止來台,高價保養品銷售大受影響。8月營收則是靠台灣銷售力道增溫。展望2019年第3季將進入美容保養消費的產業旺季,保健通路股整體營運表現持續加溫。
麗豐-KY 8月合併營收3.71億元,年減1.08%,累計前8月營收31.88億元,成長11.84%。
羅麗芬-KY 8月營收1.08億元,年增19.8%,1~8月營收9.06億元,年增14.9%。達爾膚8月合併營收為1.05億年增26%;1~8月營收7.15億元,年增17%。

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