緩徵關稅 難救蘋概股「延後非不課」外資:鴻海獲利仍有壓

出版時間:2019/08/15

貿戰轉機
【財經中心╱綜合報導】美國貿易代表署(USTR)周二針對手機、筆電、玩具、鞋衣等中國輸美3000億美元商品中的一部分緩徵10%關稅,推遲加稅生效時間至12月15日,蘋果公司(Apple Inc.)主力產品iPhone、iPad、MacBook等暫時逃過一劫,激勵Apple周二收漲逾4%,台灣蘋概股強勁反彈。

川普緩徵關稅搶救聖誕買氣,但年底勢必仍將課徵。設計圖片
川普緩徵關稅搶救聖誕買氣,但年底勢必仍將課徵。設計圖片

不過,Apple智慧手錶Apple Watch、藍牙耳機AirPods等中國製產品仍將如期自9月1日起加徵10%關稅,川普也明言,此次緩徵關稅是出於美國自身考量,可以避免「影響到聖誕購物季」,因此不能以全然利多看待。


大立光台積電收紅

國際貿易局昨表示,美國只是將課稅時間延後,並非利多,國內廠商也早有因應準備,並非新的衝擊。至於是否有機會最後免稅?官員表示,稅則清單都已出爐,不太可能因為延後就不課,這次也有公告廠商可來申請排除,但美國尚未公布申請的時程細節等。
貿易局官員說,早在川普8月1日在推特推文時,大家就有被提高關稅的心理準備,現在只是分為9月1日與12月15日兩個時間點課稅,比如手機延至12月15日,多3個月時間反應,但其實甚至早在5~6月美國說要加徵關稅,廠商也早就做因應準備,延後課稅變化不多。


從台股蘋概3王昨股價開高走低,不難看出市場雖鬆一口氣,對前景仍然保守,大立光(3008)昨開盤漲近5.5%,終場漲幅縮減至3.35%,台積電(2330)早盤漲逾3%,收盤漲幅也只剩1.22%,鴻海(2317)尾盤更由紅翻黑,收跌0.41%。
事實上外資對於硬體、EMS廠商看法並無太大改變。日系外資指出,美中雙方貿易戰是長期馬拉松,緩徵10%關稅對EMS廠只是暫時緩解,除非中美雙方談判有明確談成協議,不然,EMS廠產能出走中國仍會持續。
日系外資分析指出,有鑑於貿易戰長期影響,鴻海面臨全球產能遷移,如果客戶要求大規模搬遷,其成本壓力大於同業,預期今年底至明年獲利表現有壓力,因此調降今明年營業利益7%、10%,反映宏觀風險,維持中立評等,目標價82元。


鴻海維持賣出評等

美系外資則預期,在新款iPhone拉貨帶動,鴻海第3季營收將季增17%,且因產品規模和產用率較佳,獲利表現也將回溫,預估第3季毛利率、營益率將可達5.8%、2.0%,但宏觀風險和終端市場需求仍是牽動營運的主要關鍵。維持賣出評等,目標價70元。
萬寶投顧執行長王榮旭分析,市場反應對貿易戰緊張局勢趨緩,盤中突破10500點大關,但觀察市場追加力道不強,主因美股電子盤走跌,亞股漲勢收斂,短期來看台股可守住年線。

王榮旭認為,美國緩徵關稅將影響美國聯準會(Fed)降息意願,若沒有降息,代表衝擊不如市場擔憂如此嚴重,至下一次決議前會有多空消息,影響匯率走勢波動大,但貿易戰舒緩、亞幣升值,有利資金回流台股,「降與不降都對台股有利。」
亞幣昨強勁反彈,台幣開盤不到半小時,便連破31.5元、31.4元及31.3元,3道關卡,終場升1.04角,收31.402元,其他包括韓元、人民幣等均強勁升值。不過,避險資產在風險情緒回籠下走跌,黃金現貨價昨亞洲盤一度跌破每盎司1500美元,日圓兌美元周二盤中最多貶值1.6%至106.98日圓,從近7個月高點回落。





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