台股下半年先蹲後跳 Q3貿戰壓抑 Q4靜待選舉牛肉

出版時間:2019/06/19

【陳俐妏╱台北報導】2019年台股市場不平靜,美中貿易戰亂局、全球經濟成長放緩等都直接影響全球股票市場表現。展望下半年,凱基投信總經理高子敬表示,貿易戰懸而未決,是影響市場最大的不確定因素,可能壓抑第3季盤勢表現,而第4季台股受惠於明年2020選舉利多題材,有機會上演反彈行情,因此,整體下半年台股可望以「先蹲後跳」之姿,走出自己的路。

回顧今年來台股表現,高子敬指出,台股是淺碟型市場,容易受到國際的風吹草動影響,但台股擁有寬鬆資金動能及獨有的殖利率優勢,指數不但打出一片天,今年以來累計上漲超過8%,短線預料可能受到貿易爭端影響,但在企業獲利下半年有望回穩且競爭力仍穩健下,盤勢有機會維持先蹲後跳。

年底旺季作夢行情可期

高子敬表示,貿易戰牽動市場神經,外界正在關注即將於下周在日本登場的G20高峰會,由於貿易戰影響範圍逐漸擴大至企業面以及金融面,預料短期內中美貿易戰依舊會為台股帶來不確定性,並使得大盤第3季可能走入盤整格局。
不過,高子敬認為,第4季台股有機會否極泰來,主因在於明年台灣即將舉行總統大選,根據歷史經驗顯示,每逢大選前半年,台股指數見高點的機率不低,加上第4季歐美年節旺季需求湧現,及年底的作夢行情加持,樂觀預期第4季大盤有機會持續攀高。
展望下半年高子敬提出6大投資主軸:新能源、電動車、聲學、航太、生技醫療及5G產業。5G將啟動周期循環,產業前景備受看好,是投資策略中相對屬於攻擊型族群。新能源、電動車及航太類股因產業周期較長,訂單能見度相對明朗,市場需求也穩定,建議可列為防禦型族群。

高殖利率支撐後續不淡

群益馬拉松基金經理人沈萬鈞說明,貿易談判為市場增添不確定性,後續仍須留意相關議題進展、外資籌碼動向等等,不過台灣ODM相關廠商皆轉移生產基地到中國以外地區以規避高關稅,包括:台灣、墨西哥與越南等地,因此關稅提升對廠商獲利影響有限,整體而言,台股具有的高殖利率等條件支持下,後續表現仍未看淡。
投資操作方面,沈萬鈞建議,考量短期不確定性,仍以選股不選市策略為主,電子股可朝具題材性之產業布局,包括:5G、多鏡頭、智慧音箱與藍牙耳機、散熱汽車電子等發展前景較佳。
第一金小型精選基金經理人陳思銘分析,聯準會釋出鴿派訊號,市場對於未來降息的預期提高,資金行情挹注下,可望為股市提供支撐。加上目前的台股淨值比只有1.33倍,為2009年以來新低,同時,殖利率達4.33%,遠高於美日歐等主要股市。未來布局操作審慎為宜,建議優先聚焦長期趨勢明確、基本面疑慮較低的族群,如:5G、無線耳機、水泥、電動車等。




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