2019減股增債 債券ETF持盈保泰

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出版時間:2019/02/11
今年投資市場傾向債優於股,投資人對能配息的債券ETF興趣不減。新華社
今年投資市場傾向債優於股,投資人對能配息的債券ETF興趣不減。新華社

【吳秀樺╱台北報導】對多數的投資人來說,2019年恐是操作難度頗高的一年,不少投資專家已喊出「減股增債」,但面對諸多債券相關商品,投資人要如何挑選就是一門大學問。近年來,快速崛起的債券ETF,或是讓投資人在市場多空交雜「持盈保泰」的選項之一。

整體而言,今年市場的投資朝向債優於股,股市波動大投資人要減股投債,但投資人對配息商品仍是情有獨鍾,債券ETF的這潮流跟著蔓延到海外債券ETF。

3優勢 適小資與存股族

中國信託投信總經理張浴澤認為,就投資人而言,投資債券ETF比基金還要輕鬆,也能滿足不同的資產配置需求。首先,債券ETF費用率有級距式設計,規模越大,經理費越少,總體費用遠低於主動型的債券基金,適合小資族。
其次,波動低、具穩定息收,也適合存股族做為長期領息的好工具。
第3,以過去經驗來看,當投資級債由高點下跌約10%,已近下修滿足點,修正後中長期持有表現佳,適合追求價差的交易族。
群益投信表示,若是投資人不相冒高風險承受度,高評級債券可以做為投資組合的考量用以分散風險,由於市場預估今年聯準會升息速度將較過去兩年放緩,整體的利率政策對債券的影響也會跟著降低,因此投資級債正處於信用穩定與高息率等投資的甜蜜點。
中國信託多元收益債券ETF傘型基金經理人張勝原表示,經歷了去年金融市場的大波盪,投資人應能感受到市場對今年經濟成長的擔憂及趨緩可能性加大,手上的股債配置將面臨重大的轉捩點。
因此建議在景氣出現放緩訊號的初階段,投資人可順勢而為,逐步增持債券部位,將具有較高信評的投資級債ETF做為主要核心配置,提早為動盪市場預做準備。
張勝原並提到,景氣進入趨緩階段,信用風險較高的風險性資產出現反轉的機率升高,而具有較高信評的債券則浮現投資機會。

有配息 平均收益4~4.5%

回顧2018年,投資級債指數大幅修正,主要受到升息下美元避險成本提高影響,但從投資級債利差來看,目前已高於歷史平均水準,顯示投資級債已呈現低估。
此外,從發債狀況來看,去年發行量偏下降,不過市場的修正抵銷了對價格支撐的利多因素,去年12月僅發行50億美元,不及過去平均的1/8,預期今年第1季發債量將可能增加。
中信高評級公司債及中信優先金融債分別連結彭博巴克萊10年期以上高評級美元公司債指數與彭博巴克萊10年期以上優先順位金融債指數,觀察指數成立以來,兩者指報酬達13.8%、127%。
值得一提的是,債券ETF具有配息機制,以中信優先金融債ETF為例,主要投資摩根大通、高盛等國際級金融機構所發行的債券,平均收益率達到4~4.5%,且每季配息,較每年才能領息的金融股更具靈活性。


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