【攻略1】別被保守財測騙了

出版時間:2019/01/13

美股超級財報周本周由花旗、摩根大通等美國金融股企業揭開財報周序幕,據 FactSet預估,S&P 500成分企業上季獲利預估成長11.4%,將是連5季兩位數增長,惟相較9月底預估的16.7%,已大幅下修,11大類股EPS(每股純益)預估均調降,營收成長預估也自6.9%下修至6.1%。

年獲利預期大下修

BESPOKE投資集團策略師指出,目前市場對這個財報季的預期「極度低落」。分析師針對S&P 1500指數成分企業上季財測數字的修正情況,比2015年第1季以來任何1季都更負面。
但在期待如此低落的狀態下,實際財報結果要超越預期反而變得容易,股市有望因而得利,尤其是在經歷2018年12月的慘烈跌勢後。
摩根士丹利財富管理公司投資暨投資組合策略部主管莎莉特(Lisa Shalett)說:「若有任何企業提到2019年業績可望與2018年持平,或上季業績比前季好得多,都將成為一個正面的驚喜。」
莎莉特指出,跟隨12月美股拋售潮而來的重要行動之一,是市場反映了對2019年獲利預期的大幅下修。因此,不管是企業財報數字錯失預估或在財測中流露試探意味,多少都將獲得投資人原諒,因為投資人已經預期到這點。
最貼切的例子莫過於通用汽車(GM)。通用汽車上周五(1/11)調升2018年獲利預測,稱2019年獲利可望持續成長,盤中股價應聲大漲逾9.3%,收盤仍漲7.05%。但在此之前,市場對通用汽車上季獲利預估從2018年10月底來其實已下修達12%。
在財報季將至的觀望氣氛中,美股上周五以小跌作收,道瓊工業指數下跌5.97點或0.02%至23995.95點、S&P 500指數跌0.1%至2596.26點,納斯達克綜合指數跌0.21%至6971.48點。
然而至上周四(1/10)止的7個交易日,3大指數已分別上漲2.89%、3.58%及5.29%,齊步創下2006年來最佳開年頭7個交易日漲勢。

看好銀行NETFLIX

摩根大通(JPMorgan Chase)等銀行財報本周將率先登場。部分逢低進場的投資人現正看好2019年銀行類股走勢,因2018年S&P 500銀行股指數已重挫18.4%。
影視串流巨擘NETFLIX也將在本周發布季報,受分析師對其訂閱用戶成長的樂觀預期帶動,該公司上周五股價勁揚3.98%,開年以來累計已漲逾26%。
據湯森路透Refinitiv調查,分析師預測S&P 500指數成分企業上季獲利增長14.5%,看來雖強勁,但明顯不如3個月前預估的20.1%。此外,該指數成分企業2019全年獲利預測僅會增長6.4%,不及原估的10.2%,也遠遜於在減稅等財政利多支持下而產生的2018年獲利增幅逾20%。
回到台股,大立光上周法說獲正面解讀,周四登場的台積電法說成為接下來關注焦點。半導體權值股價破底後吸引買盤支撐,拉升加權指數走勢,顯示在美、中股市反彈下,資金有關注利空出盡概念傾向,搭配5G題材熱度,台股短線氛圍轉佳。
富蘭克林華美第一富基金經理人周書玄分析,目前美國就業數據持續強勁,支持內需消費,同時通貨膨脹數據溫和,日前聯準會主席表示貨幣政策將有更多彈性,市場預期未來幾個月可能暫緩升息腳步,對美股起激勵作用

台股挑5G電動車

周書玄指出,現階段美國經濟數據相對穩定,雖科技業景氣短期進入調整,但由於技術進步的長期動能仍在,因此景氣調整結束後可望重拾成長,繼續帶領全球供應鏈。
盤面操作部分,現階段題材集中於5G、電動車概念,包含邊緣運算、光通訊、散熱等相關供應鏈。5G預計今年逐步投入基礎建設,可望帶動部分設備廠商業績;而電動車趨勢持續,為各主要國家政策、汽車大廠布局重點,相對較不受全球汽車銷售量放緩影響,同為近期看好類股。惟針對漲多個股不建議過度積極,以避開獲利了結賣壓所造成的股價震盪。


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