亞股上沖下洗 企業獲利仍強

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出版時間:2018/11/09
全球股市震盪,亞股遭遇逆風,但專家認為企業獲利並未轉壞。圖為泰國股市。路透
全球股市震盪,亞股遭遇逆風,但專家認為企業獲利並未轉壞。圖為泰國股市。路透

【吳秀樺╱台北報導】美債殖利率攀升,導致美股大幅震盪,加上美中貿易戰陰影揮之不去等影響,10月以來國際資金明顯轉趨保守,對亞股的投資布局更是偏向買少賣多,使得今年來外資對亞股轉買為賣,僅剩越南股市還力守資金淨流入。

若進一步來看,以台股遭賣超金額最高,統計至10月24日逾103億美元(約3180億元台幣),其次為泰國股市遭賣超逾80億美元(約2470億元台幣)。
摩根亞太入息基金產品經理張致寧指出,儘管亞洲股市近期普遍遭遇逆風,特別是受到陸股與美股拖累,不過,亞洲企業獲利並未轉壞。

中菲雙印兩位數成長

據統計,今年高達5個亞洲國家的每股純益成長達到兩位數水準,進入2019年依然預估中國、印度、印尼、菲律賓等4國,仍能維持兩位數的成長力道,不含日本的2019年亞太指數每股純益成長預估值,亦有10.3%的亮眼表現。
張致寧進一步表示,更重要的是,中港台3地企業,以及印度、菲律賓、泰國明年每股純益預估增長較今年亮眼,顯見亞洲企業獲利持續受惠全球景氣增長,保持穩健續揚。
張致寧也說,亞洲企業整體獲利成績不俗,即使是預估獲利衰退的企業,佔比也不到2成,為1994年以來低檔,顯示整體增長勢頭不減,只是受到外部國際因素影響,導致股市與資金動向遭逢逆風,預期市場回歸基本面後,亞洲股市有望展現反彈契機,也代表現階段市場震盪,反而是逢低布局時機。
就價值面來看,張致寧分析,回檔整理後,目前MSCI亞太不含日本指數的股價淨值比僅1.6倍,除低於長期平均的1.9倍,統計過去MSCI亞太不含日本指數的淨值比落在1.4至1.6倍時,往後12個月的平均報酬率可達24%水準。
張致寧建議,距離美國期中選舉越來越近,雜音可能持續擾市,若擔心近期亞洲股市波動幅度較大,投資人不妨透過亞太高息股與亞洲債券的組合,以股債並進方式強化投資效益,同時降低波動風險。

股債並進降波動風險

中國信託投信同時看好新興亞洲前景,由於經濟動能較其他新興市場良好,加上企業獲利成長穩定,且財務結構改善,有助支撐投資價值。
中國信託投信表示,泰國第2季經濟成長率4.6%,雖不如第1季修正後的4.9%,但優於經濟學家原估的4.4%,美中貿易戰對泰國經濟的衝擊有限,甚至可能促使一些製造商將生產業務移至泰國,再轉銷美國和中國,反因美中貿易戰受惠。
台股10月跌逾13%,修正慘重,但從股息率來看,中國信託台灣活力基金經理人周俊宏認為,台股年化股息率逾5%,仍顯誘人。


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