美升息期間 短天期債較有利

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出版時間:2018/08/10
專家建議,在美聯準會升息過程中,要留意利率風險。資料照片

【楊喻斐╱台北報導】投資債券兩個重要參考指標,一就是殖利率,通常是業者強調的收益報酬,另一個就是存續期間,也就是長短期的債券存在著不同利率風險。富蘭克林證券投顧表示,投資於債券資產,有關未來收益的參考指標是持債的到期殖利率,此為假設持有債券至到期時之平均年收益水準,當然前提是發行人途中沒有違約倒帳。
專家建議,在聯準會升息、美國公債殖利率彈升的過程中,利率風險的指標變得更加重要。建議宜側重於較短天期債券上,這樣債券在較快到期時,可以將本息收入再投資於屆時利率已升高的債券上,在利率上揚時,選擇的存續期間要越短越好。

不同債種分散風險

從近期的市場來看,安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪表示,隨著市場避險氣氛降溫,長天期公債領跌,但風險性債券則受惠於利差大幅收斂,近期仍以正報酬作收。
展望後市,在投資等級債方面,許家豪表示,儘管目前利差較先前有所擴大、評價面轉趨合理,但仍須留價格因利率風險所造成的波動影響。
在高收益債方面,安聯收益成長多重資產基金經理人林素萍表示,近期受到全球風險偏好上升、成長前景回溫以及債券發行量不高的技術面提振下,帶動包含高收益債在內不少信用債的推升,料信用債利差仍有收斂空間。
整體而言,林素萍建議,以美股、可轉債及美高收益債為投資市場,達到參與成長、獲利收益和風險分散,仍是較佳應對市場波動起伏的較佳策略。

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