日圓7月震幅創海嘯來新高

上沖下洗打回原點 周二財政刺激方案衝擊走勢

出版時間:2016/07/31

在做白工
【劉煥彥、高佳菁╱台北報導】日圓7月走勢有如雲霄飛車,在100~107日圓兌1美元的區間內上沖下洗,波動程度創下2008年金融海嘯以來之最,但隨著日本銀行(日本央行)上周五公布的小幅寬鬆令人失望,日圓被打回原形,等於一整個月都白做工。

然而,外匯市場仍神經緊繃,因為外傳日本首相安倍晉三本周二將正式宣布28兆日圓財政刺激方案,加上今年以來全球市場的黑天鵝事件頻傳,意謂進入8月後日圓走勢仍難以捉摸。
國內資產管理業者認為,美日央行仍維持寬鬆貨幣環境,惟全球各地經濟復甦腳步不一,建議投資人以多元資產投資,在風險與機會之間適當平衡。

多元資產降低風險

回顧過去1個月日圓走勢,在英國脫歐公投揭曉後,避險資金湧入使日圓匯率一度躍升逾3%,後來在日本可能推出大規模貨幣寬鬆方案的預期心理下,從本月高點一度重貶近7%。
沒想到,昨天日銀聲明令市場大失所望,刺激日圓在30秒內應聲急升近3%,但若放大至1個月時間來看,日圓幾乎是回到原點。
日本財政大臣麻生太郎前天訪問巴黎時說:「外匯市場的緊張反應令人擔心,希望這不會一直持續下去,我們會繼續觀察,並在有需要時採取行動。」
對於當前海外資產配置,國內資產管理業者建議投資人以多元資產、美元股債平衡基金為核心,避免重押單一市場或資產,降低市場波動風險。


寬鬆力道不如預期

摩根多重收益基金經理人施厚德(Michael Schoenhaut)表示,這次日銀寬鬆力道未如市場預期,被解讀為寬鬆力道「雷聲大、雨點小」,但是市場將目光放在本周二將公布的財政刺激方案細節,加上美國利率按兵不動,將有利市場保持充沛流動性。
不過,英國脫歐效應未來將慢慢浮現,加上美國11月有總統大選,將為全球經濟成長動能再添變數。
JP Morgan證券最新預估,第4季多達85%新興國家央行的資產負債表,將維持擴張或維持利率不變,全球低利率環境料將延續,而多重資產基金同時布局股票、債券、REITs(不動產投資信託基金)、特別股與可轉債等各類收益性資產,以因應市場波動。

鎖定收益性質標的

保德信多元收益組合基金經理人李宏正建議,投資人可鎖定收益性質標的,債券以投資級債券為主,例如可兼顧殖利率和防禦力的新興亞洲美元債券。若投資人風險胃納較高,可採取多元資產策略,兼顧股票、債券和另類資產。
安聯投信產品首席陳柏基則認為,各個市場的經濟復甦步伐不一,將是下半年投資市場動盪的根源,建議以持有美元股債平衡資產為核心部位,以美股、美國高收益債和美國可轉債等3種不同資產來分散風險,又有債息收入可抵禦波動風險。


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