索羅斯:中國金融風暴將至

以信用擴張維續壞帳 神似2007~2008年的美國

出版時間:2016/04/22

再度唱衰
【劉利貞╱綜合外電報導】中國經濟顯露回穩跡象,才剛令市場鬆一口氣,但「金融巨鱷」索羅斯(George Soros)卻再度唱衰,警告如今中國憑藉舉債推動經濟的局面,與2007~2008年信用市場失靈催生金融海嘯前的美國如出一轍,3月信用急遽擴張應被視為警訊。

高齡85歲的索羅斯周三在紐約亞洲協會(Asia Society)舉辦的活動上表示,以衡量信用增長最廣泛的標準而言,中國3月社會融資規模增加2.34兆元人民幣(3620億美元),遠高於分析師預估的1.4兆元人民幣,表明中國政府視經濟成長為優先,而非控制債務。
索羅斯指出,目前中國的情形「神似美國2007~2008年所發生的金融危機,同樣由信用擴張所驅動」,而且「銀行所提供的大部分資金,皆用來維續壞帳以及讓虧損的企業能繼續生存。」

曾遭中國官媒圍剿

索羅斯說:「大多數傷害往往在後續幾年才發生。如同拋物線周期。」他認為中國房市已身處泡沫,不過與美國2005~2006年間情況相似,這種債務飆高至難以維續的狀態可能再延續一段時間,即信用擴張過頭引發資產價格崩盤的時刻不會立即來臨。
索羅斯1月出席達沃斯世界經濟論壇時聲稱中國經濟難逃硬著陸,提及已放空美股及亞幣,才惹來《人民日報》、新華社等中國官媒狂轟濫炸,嚴辭告誡「做空中國者必敗」、「做空人民幣死路一條」,凸顯當年「擊潰英國央行的男人」寶刀未老,1990年代末橫掃東南亞掀起亞洲金融海嘯至今仍令人餘悸猶存,輕描淡寫幾句話便引來各方嚴陣以待。
如今議論方歇,索老又回頭補槍,勢將在市場引發層層漣漪。惠譽(Fitch)亞太主權信評負責人高翰德(Andrew Colquhoun)同日表示,中國靠債務驅動經濟成長,使難以為繼的負債水準節節攀升,威脅金融體系,最終反而可能危及復甦,因此無法斷言經濟已回穩。

專家:拖愈久愈糟

高翰德指出,實現經濟成長目標6.5%與推行減債、削減過剩產能等結構改革難以同時達成,中國政府選擇刺激放貸以拉抬成長,將削弱外界對其承諾改革的信心。
花旗(citi)前資深副董羅德斯(Bill Rhodes)也投書《金融時報》表示,過去數10年間的金融危機顯示,決策官員將艱難的改革拖延愈久,想控制後續損失就愈困難。中國債務佔國內生產毛額(GDP)比已近250%,除房價飆漲及影子銀行問題外,決策官員可能也低估不良資產規模,若不果決採取行動,短期資本外流恐加劇,中期則GDP成長受影響。


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