明年利率預言 陶冬:美3升 中3降

「千萬別信IMF」 景氣恐更動盪不舒服

出版時間:2015/12/18

【高佳菁╱台北報導】瑞士信貸亞洲區首席經濟分析師陶冬昨表示,全球進入4低時代,加上美國聯準會啟動升息,全球央行將進入新常態,在央行進入後危機時代,他預測,明年中國至少再降息3次,美國會升息3次,利率到1%後,才會觀望,他強調,「明年市場會比今年更動盪,全球經濟不會舒服地渡過。」
陶冬昨出席轉動2016經濟投資展望論壇時出,以過去4年IMF(國際貨幣基金)對經濟預測來看都是年初較高,再來每季往下降,最後再說明年景氣會比今年好,「千萬不要太相信IMF對景氣預測」。

全球進入4低時代

全球經濟進入低成長、低通膨、低利率、低貿易增長的4低時代,短期內不會改善,加上美升息,全球央行進行新常態,過幾天中國將開中央經濟會議,會釋出更多政策,且政策可能有相當大的變化,未來美、中兩大經濟政策,不僅對這兩國的經濟及資金帶來變化,也會對全球帶來變數。
美國升息理由很明顯,就是就業市場復甦,然而美復甦力道沒那麼強勁,因此,他認為,明年美國會再升息3次,直到利率來到1%後,才會觀望。陶冬說,中國明年企業獲利會開始惡化,銀行壞帳會出來,成為一大變數,為維持穩定,人行會再降3次利率,至少降300~400個基點。

中國供應端須改革

他進一步指出,中國的經濟並沒有問題,只是進入後工業時代,需要下一個供應端的突破,打破國企、銀行壟斷,消化房地產庫存,鼓勵科技創新,唯有供應端的改革,才能帶來新的需求變化。
由於全球央行已進入後危機時代,沒有一個人對今後前景有很大的把握,在政策充滿不確定性,會降低透明度,市場波動變大,風險增加,他不認為,全球經濟可舒服渡過2016年。
至於人民幣已進入長期貶值軌道,從12月起,人行的匯率政策已從過去只盯美元,轉盯一籃子貨幣,未來人民幣兌美元會緩慢貶值,但相對一籃子貨幣則會緩升。

陶冬對明年市場看法
陶冬對明年市場看法



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