國泰一號資產活化 殖利率飆30%

3%以上受益人發起 盼處分中華大樓

出版時間:2013/12/30
位於西門町的中華大樓,戴德梁行估市價近70億元。蕭榕攝
位於西門町的中華大樓,戴德梁行估市價近70億元。蕭榕攝

【王立德╱台北報導】國內有6檔REITs(Real Estate Investment Trusts,不動產信託投資證券)上市交易,據了解,近期國泰一號(01002T)的投資人發起「資產活化」訴求,將召開受益人大會,決議處分信託資產中的「中華大樓」,若成功處分,資本利得將退還受益人,每單位受益權的「現金股息」上看5.7元。以上周五收盤價20.2元估算,再計入另外2棟信託不動產的租金收益,現金殖利率上看30%。

中華大樓市價估70億

REITs是2005年時政府所推動的政策,希望打造更多元的金融商品上市來活絡整體市場,當時商辦價格尚低,加上被信託的不動產又採「收益法」、「比較法」、「折現現金流量分析法」等方式綜合估價,導致目前國內6檔REITs淨值、市價均遠遠被低估。
據了解,部分國泰一號投資人參考國外REITs常見作法,希望能推動國內REITs「活化信託資產」,目前已有3%以上受益人,要求召開受益人大會,推動處分其被信託的西門中華大樓。
以中華大樓帳上認列16.8億元、戴德梁行卻估市價近70億元來看,處分後的資本利得約50億元,屆時若搶標踴躍,資本利得有機會上看80億元,以發行規模139.3億元換算,處分後每單位受益權可領「現金股利」3.5∼5.7元,不計租金收益,現金殖利率都可有17.3∼28.2%水準。

國內REITs活化資產情形
國內REITs活化資產情形

處分後購入新不動產

行庫主管表示,REITs普遍被視為是固定收益商品,但在不動產行情好時也可處分受託不動產賺取資本利得,且因處分後,還要到市場上購入新的不動產來取代,淨值不會因此而大幅波動。

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