金管會鬆口 壽險利差損估數千億

長期利率低檔衝擊 恐具結構性疑慮

出版時間:2012/09/28
陳裕璋(左)坦言仍有4家壽險業淨值為負,金管會估整體壽險利差損達幾千億元。趙元彬攝

壓力沉重
【廖珮君╱台北報導】台灣利率長期處低檔,已使壽險業產生結構性風險。保險局長曾玉瓊昨在立法院答詢指出,若以壽險業資本適足率(RBC)計算項下的利率風險來估算,全體壽險業將有幾千億元的利差損。這是金管會首度鬆口表示,低利率將使壽險業產生鉅額利差損的問題。

據保發中心統計,全體31家壽險業上半年賺78.52億元,比1家銀行賺得還少,業者認為,台股差,使壽險業淨值縮水,本業更敵不過龐大利差損。

陳裕璋赴財委會報告摘要

4家壽險業淨值為負

立委李桐豪質疑,國寶、朝陽、幸福、國華人壽4家公司淨值為負,除國華接管外,其餘卻遲不增資?立委許添財更憂心,壽險業雖沒有流動性問題,卻有結構性疑慮,低率使全體壽險業利差損更龐大。
金管會主委陳裕璋坦言,確有4家壽險業淨值為負,其中朝楊人壽近期將增資改善,他說,國華人壽當年銷售很多7~8%高利率保單,產生經營壓力,加上國華人壽資本不夠充實、投資策略不成功,造成虧損和資產減損擴大。
保險安定基金董事長朱雲鵬說,國華人壽目前淨值缺口750億元,若未來利率仍維持低檔,全體壽險業面臨利差損將很龐大,曾玉瓊則說,若以RBC計算項下的利率風險來估算,全體壽險業將有幾千億元利差損;惟陳裕璋說,長期利率水準較低,反讓目前壽險業銷售的商品比較安定。

國際股牽動台股量縮

陳裕璋分析,目前台股量縮主要受國際股市影響,歐債危機趨緩但尚未穩定,至於美國實施第3輪量化寬鬆(QE3),雖使資金動能充沛但也使利率穩定,削弱QE3的效果。
立委昨除關注壽險業結構性風險問題外,也關注近期TDR(台灣存託憑證,第二上市)下市潮問題,證交所已提3大措施給證期局,包括建議取消TDR漲跌幅、降低在台上市的流通股數門檻,及縮短增額發行時程。
證交所董事長薛琦說,近期TDR下市,都是流通股數低於上市門檻,他建議取消TDR現行7%漲跌幅限制,回歸原股母國,避免投資人買TDR後去換原股賺價差,才使流通單位不足。
證交所總經理許仁壽也說,新加坡來台第二上市的「超級咖啡」和「萬宇科技」的TDR,近期下市都是在台流通股數不足問題。

TDR流通門檻擬降低

他說,依規定,TDR在台上市若連3個月低於1000萬個單位數,就需在3個月內做增額發行,但增額發行程序需1~2周,而相較投資人兌回原股只需3天,兌回原股比等TDR公司增額發行還快,造成投資人寧可把手上股票賣掉去兌回原股。
他說將檢討降TDR來台需有1000萬個單位數的流通上市門檻,但也不能發行過少,避免人為作價疑慮;也將縮短增額發行時程,避免錯失股市反彈時機。

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