塑化股8月營收半數創新高

傳產優於電子 外資加碼金融

出版時間:2004/09/11

【梁文君╱台北報導】上市櫃公司剛結束半年報,緊接著就是8月營收數字出爐。歷史新高方面,傳產類股仍優於電子股,當中以塑化股11家,鋼鐵股10家表現最為亮麗;電子股雖有晶圓雙雄寫下營收新高,但外資研究報告指出,台積電、聯電營收已達高峰,未來將逐季下滑。

各有表現

在22家塑膠股中,有11家營收創新高,主要受到國際原油仍處高檔價位,帶動國際乙烯報價由年初每公噸700美元,上漲到最近每公噸1000美元附近,漲幅高達4成;石化產品反映成本而漲價,因此帶動各家塑化股單月營收上揚。

台塑集團大發神威

今年台塑集團旗下上市公司單月營收頻創新高,8月計有台塑、南亞、台化、台塑化4家公司寫下新紀錄;若以5家台塑集團掛牌公司統計,在今年前8月中,台塑共有4次營收創新高,南亞5次、台化4次、台塑化3次、福懋3次;台塑集團今年成績可說是相當耀眼。

鋼鐵類股硬是要得

受到國際價格火紅帶動,國內鋼鐵類股8月營收趾高氣昂,多家上市公司繳出令人亮麗的成績單。
龍頭股中鋼營收寫下歷史新高,在同類股中,還有春源、新光鋼、允強同創新高,這4家公司今年都有5次營收創新高紀錄。
今年全球原物料股在供需緊繃下,國際報價一日三市;例如與建築業息息相關的鋼筋,最新報價在每公噸1萬5000元附近,相較年初1萬元左右價格,漲幅達5成以上。而鋼筋原料日本廢鐵出口報價,由年初每公噸200美元,漲到目前255美元。
工業生產用鋼板原料國際扁鋼胚價格,由340美元漲到目前的480美元。
雖然鋼鐵原料價格從年初大漲至今,鋼鐵股獲利及股價都有不錯表現。但目前來看,除中鋼外,其他鋼類價格有上漲停滯跡象。
如國內鋼筋價格每噸在1萬5000元,已經持續3個月左右,主因在於終端使用者,營建業無法接受價格壓抑,未來鋼品價格是否揚升,仍要看中國的宏觀調控鬆緊度。
金融股8月營收沒有太出色表現,但是央行升息機率漸增,銀行利息收入增加;預期金融股獲利能力提升下,外資8月加碼金融股,將大摩比重較高的科技類減碼,帶動金融股價走強。

金融財報可信度高

財報方面,新政府在金融股掃雷動作積極,及金管會每月定時揭露銀行逾放金額數字,財報可信度大幅提高,股價較不受科技類股中的地雷博達、訊碟財報干擾。
過去電子股在高股價時,大量發行可轉債,去年全體上市櫃公司約發行738億元,電子股比重高達91%。
受科技股低本益比效應影響,轉換價值逐漸失去吸引力,而電子業代工利潤每下愈況,部分上市公司財務吃緊狀況增加,外資挑選標的開始轉移目光,減少國內電子股比重,反向增加金融股持股數。
依金管會資料統計,自1999年至今,本國銀行實際轉消呆帳,全體達1兆2896億元,銀行逾放比再降為3.53%。由此可知外資增加金融股的意願,加上11月摩根將首度調高金融股權值比重,預期未來加碼數量依舊可觀。

3大因素牽動台股

部分科技股營收表現不差,不過股市還是停滯不前,摩根士丹利亞太區經濟分析師謝國忠日前表示,中國宏觀調控對房地產高度開發問題,國際間的高油價,加上美國升息3大因素干擾股市走向。
目前國際油價隨著國際避險基金退場,價格回跌到每桶44元附近,距離8月接近50美元價位,下跌約5美元;在美國升息方面,投資者心理上已有準備及調整,並不會受到太大影響。
國內央行在躉物價8月較同期上揚10.3%,漲幅為1981年5月第2次國際石油危機以來最高,拉高央行近月調高存放款利率可能性;5月中國實施經濟改革來,第2次大型在宏觀調控管理,經過1季的降溫,成效還須時間繼續觀察。
牽動台股前3大因素,看來有一好一壞一持平下,未來大盤是否重返6000點之上,須視外資持續買進台股態度而定。

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