封測面板10月營收迭創新高

出版時間:2003/11/11

【梁文君╱台北報導】台股10月中旬站上6000點大關,在全體上市櫃公司營運好轉下,單月營收連續6個月成長,更確立台股走出3年空頭市場,其中以封測、面板、筆記型電腦10月營收迭創新高。

欣欣向榮

國內上市櫃公司10月營收,總計207家創下歷史新高(見附表),且全體1075家公司總體營收約7800億,增幅不僅較去年同期6155億元成長26.72%,同時也是今年4月SRAS風暴肆虐後,營收連續6個月創新紀錄。昨日公告的10月營收數字當中,透露出國內景氣走強的味道,10、11月大都是電子業出貨到歐美,以應付12月耶誕節的採購旺季,科技股營收走強是理所當然的事。

當中封裝測試股受機台不足影響,榮景將可維持到明年第1季;其他電子類股以面板、光碟片、半導體代工、筆記型電腦族群,10月營收如市場預期迭創新高。今年除了電子股營收持續走高之外,沈寂多年的傳產股,營收也不遑多讓,以台塑、中鋼營收走勢,引人注目。

原料上游價格大漲

如塑膠重要原料聚氯乙烯(PVC),台塑(1301)11月產量已被下游廠商訂購一空,公司決定調高外銷訂價30美元,12月每公噸報價為700美元。PVC自今年低點540美元上漲,至今己上漲近3成,並挑戰2001年4月高點705美元。依世界鋼鐵協會統計,全球前3季粗鋼出貨量較去年成長7.1%,達7億公噸。明年受景氣回升及全球知名汽車大廠紛紛赴中國大陸生產,2004年大陸汽車生產量達350萬輛,較今年成長1倍,全球粗鋼需求將會出現7000萬公噸缺口。

從原料價格上揚,透露出景氣回春的足跡,走出10年來全球通貨緊縮的壓力。上周英澳2國調高官方短期利息,以抑製通貨膨脹升高壓力;假如通膨現象無法完全抑止的話,國內上市櫃傳產股將會受益。最大受惠者將是過去深受通縮影響的產業,如石化、營建、金融類股等。原料方面,中鋼(2002)及台塑2家公司處上游供應端,出廠價格將隨同全球通膨上漲而調高。同時,中鋼今年4度調高各季鋼品價格,冷、熱軋每公噸調漲至今高達2833元、2460元,較年初出廠價高出4成左右。10月營收為118.08億,2度創下歷史新高紀錄。

封測榮景可到明年

封測股今年下半年轉強,主要受2000年之前機台擴充過剩,加上景氣不好,國際整合元件大廠(IDM)為撙節成本,關閉後段封測廠及減少資本支出,並不斷釋出封測訂單給國內封測業者。雖下半年景氣回升,但IDM廠並不願恢復產能,主因是第3代技術交替,封測技術日益困難複雜,IDM將產能交出給國內代工。加上今年液晶面板降價,市場銷售量大增,面板驅動IC需求一時無法滿足上游業者;明年國內第5代面板產能開出,驅動IC封測供需產生失衡,故封測此波榮景將可達到第1季末。

目前1線大廠大都已採購新機台填補目前產能缺口,如日月光向封測設備廠安捷倫採購約31台測試機台,已滿足明年大約近21%封測產能成長率。封測股榮景將可維持到明年第1季末,一線大廠日月光、矽品第3季毛利率都較第2季上揚;在產能利用率逐月提高,加上新機台加入營運,營收創新情形會持續到年底。但今年股價也大都反應了明年的狀況,投資者應注意外資獲利的時間點。

專家後市看法不一

明年投資重點並不一定要放在電子股身上,傳產及中概內需股也有機會。電子股景氣起伏變化大,榮景速度來的快且周期短;明年透明度較高的是面板股,關鍵在液晶電視的需求量上,預估在900萬台左右,較今年成長近1倍。而終端消費者對價格購買意願視業者訂價而定,消費者購買意願大約在30吋約4萬元以下。

目前股市專家一邊看好債市資金流入股市,但又說通膨壓力不大,兩者完全違反經濟學原則,初期有可能出現股債齊揚的現象,主因近期債市跌幅過大修正性反彈。長期來看,股市先出現通膨壓力的修正指數,待市場預期上漲心態購買防禦性商品如房地產、民生消費品,原物料價格將可維持高檔。同時在中國大陸2008年奧運硬體建設帶動,需求量年年增加。

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