南韓財團調整財務結構

出版時間:2003/08/26

【蔣宛如╱綜合外電報導】透過盤根錯節複雜子公司網絡壯大的南韓財團,目前有意提高財務透明度以贏得投資人的青睞。據《亞洲華爾街日報》報導,南韓財團結構,令漢城股市相較台灣在內的亞洲其他市場明顯遜色。
靠高度槓桿操作的南韓財團自有資本比例向來偏低,高度依賴金融機構的信貸。以大宇集團為例,其負債╱股票(debt/equity)比高達5:1,遠高於美國的1.6:1和日本的0.85:1。如此高槓桿的財務操作,一旦面臨景氣急轉直下,便將產生嚴重倒閉的骨牌效應。

以小搏大 操作主流

除了財務操作過於投機外,南韓綜合股價指數(Kopsi)成分股股價對帳面資產淨值比( Price to Book Value Ratio),便較台灣上市企業的1.5倍高出數倍之多,也加添投資人的投資風險。不過,今年截至目前為止,包括LG Group在內的5大財團已逐漸調整財務結構,紛紛轉型為控股公司型式,將股東結構簡單化,並且提升大、小股東權益。

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